12月份以來，在高豆價抑制需求、售糧延后、生豬出欄逐步增加等背景下，大豆價格開始回落。隨著時間的推移，預計后期大豆期價上方空間有限。
大豆波動加劇
新糧上市以來，大豆現(xiàn)貨價格仍維持上漲格局。據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，11月30日全國黃大豆市場價為5002.8元/噸，較9月30日價格4901.1元/噸上漲約2%。據(jù)國家糧油信息中心數(shù)據(jù)，12月9日，黑龍江省佳木斯、哈爾濱、北安，內(nèi)蒙古扎蘭屯，吉林長春國產(chǎn)食用大豆收購價分別約5400元/噸、5440元/噸、5420元/噸、5420元/噸和5550元/噸，較9月底上漲400—420元/噸。12月9日黑龍江產(chǎn)區(qū)為2.6—2.8元/斤，9月29日報價2.2—2.6元/斤。波動率方面，2020年1—11月，大豆期貨主力合約30天和60天年化波動率均值分別約21.36%和23.01%，2019年同期大豆30天和60天年化波動率均值分別約12.85%和13.95%。由此，大豆期現(xiàn)貨價格波動率均大幅上升。
豆價高企引發(fā)惜售
在豆價高企背景下，市場惜售情緒濃厚，售糧進度不及去年同期。據(jù)統(tǒng)計，截至12月8日當周，黑龍江產(chǎn)區(qū)大部分售糧進度約70%，較去年同期落后10個百分點—30個百分點不等。具體而言，雙鴨山寶清售糧進度為70%，較去年同期下降10個百分點；嫩江售糧進度為70%，較去年同期下降10個百分點；訥河售糧進度為70%，較去年同期下降10個百分點；海倫售糧進度為70%，較去年同期下降30個百分點；五大連池售糧進度為70%，較去年同期下降15個百分點。此外，黑河售糧進度為50%，較去年同期上漲30個百分點；哈爾濱尚志售糧進度為50%，較去年同期下降10個百分點；孫吳售糧進度為80%，較去年同期上漲10個百分點。
此外，豆價高企抑制需求。首先，國儲收購價格不及預期。10月21日以來，東北各產(chǎn)區(qū)中儲糧大豆收購價格陸續(xù)公布，如黑河嫩江縣2.16元/斤、黑河北安2.17元/斤、內(nèi)蒙古大楊樹2.15元/斤等，收儲價格遠低于市場預期。其次，11月28日中儲糧綏棱和北安直屬庫暫停收購大豆。隨后，面對日益高企的豆價，市場主體下游企業(yè)采購意愿較為謹慎，部分蛋白企業(yè)甚至出現(xiàn)停機現(xiàn)象，由此高豆價抑制下游需求現(xiàn)象凸顯。
目前基本面較為疲軟，大豆市場缺乏上漲推動力。一方面，豆價高企，下游企業(yè)采購意愿較為謹慎，部分蛋白企業(yè)甚至出現(xiàn)停機現(xiàn)象。另一方面，豆價高企，市場惜售情緒濃厚，售糧進度不及去年同期?？傮w上，大豆缺乏上漲推動力。（來源：農(nóng)民之家）