2019-03-28棉花價格行情走勢：
進(jìn)入3月下旬，與ICE棉花期貨強(qiáng)勁開鑼上漲相比鄭期則顯得非常低調(diào)甚至落寞，顯然不在同一條軌道上運(yùn)行。據(jù)統(tǒng)計(jì)2月中旬以來5月合約從低點(diǎn)71.03上漲至77.82，漲幅9.56%；而同期鄭期CF1905合約僅僅從14995上漲至15410，漲幅2.77%，被ICE甩出去好幾條街。
為什么ICE能夠大步上漲呢？業(yè)內(nèi)分析不外乎三個因素：一是中美磋商距離達(dá)成共識、簽署協(xié)議的日期越來越近，美棉大舉進(jìn)入中國市場已“指日可待”。2月底美國談判代表萊特希澤表示，棉花包括在中國的采購美國農(nóng)產(chǎn)品的清單上，不管是由“中”字頭公司社會化采購還是由國家直接收儲，反正都要大量簽約進(jìn)口美棉以縮小中美貿(mào)易順差；二是隨著印度、巴基斯坦兩國2018/19年度棉花產(chǎn)量、品質(zhì)逐漸“水落石出”和2019年澳大利亞因干旱高溫導(dǎo)致植棉面積、總產(chǎn)量較大幅度下滑，全球棉花供給壓力緩解，現(xiàn)貨推動ICE期貨盤面價格上漲；三是美國的貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向，寬松刺激下商品期貨市場迎來反彈乃至反轉(zhuǎn)契機(jī)。 3月21日美聯(lián)儲的會議聲明已經(jīng)完全大轉(zhuǎn)向，不僅在2019年停止加息而且預(yù)計(jì)2019年9月停止縮表（計(jì)劃從5月份開始將國債減持規(guī)模從每個月300億美元降低到每個月150億美元；9月份開始停止美聯(lián)儲國債減持計(jì)劃），對美元的打壓、對商品市場、對美國經(jīng)濟(jì)的利好顯而易見；其四是2018/19年度美棉簽約出口進(jìn)度不斷提速，進(jìn)度逐漸趕了上來。據(jù)USDA統(tǒng)計(jì)， 截至3月14日，2018/19年度美陸地棉累計(jì)簽約280.02萬噸，較去年同期減少13.1%（需要注意2018/19度美棉產(chǎn)量較上年度減幅超過10%），完成本年度預(yù)測的89%（5年均值為90%），美棉出口正掃除前期的陰霾，大踏步的追趕上來。
時至今日影響國內(nèi)棉花市場供需、價格走向及從業(yè)者信心的調(diào)控政策仍處于傳言漫天飛，讓人一腳云里一腳霧里的狀態(tài)，紡織廠、棉花貿(mào)易商普遍感覺沒有方向、市場很難把握，連順勢而為都有困難。
其一、2019年儲備棉是否還輪出？從目前來看，儲備棉輪出延期已成事實(shí)，但無論相關(guān)主管部門還是做為執(zhí)行者的中儲、全國棉花交易市場對2019年是否拋儲、何時啟動拋儲都“三緘其口”、諱莫如深。中儲某負(fù)責(zé)人表示，近期關(guān)于儲備棉輪出的話題在總公司內(nèi)比較“敏感”，在沒有明確消息出臺前大家都盡可能不去談?wù)�、不去探究，以免影響政策�?zhí)行和紡織廠、棉花企業(yè)具體操作。筆者的看法是2019年儲備棉輪出雖然推遲而“爽約”的可能性不大，各方面都在等待中美貿(mào)易磋商的結(jié)果出來后再相機(jī)而動。如果由國家直接臨儲2018/19年度美棉，那么同時將啟動儲備棉輪出，實(shí)現(xiàn)“一面收一面拋”，全力滿足國內(nèi)企業(yè)需要，穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)棉價穩(wěn)市場；如果由幾家“中”字頭公司簽約進(jìn)口，而且這部分棉花資源5-9月份交毫無保留的推向市場，導(dǎo)致國內(nèi)市場棉花供給短期相對充足，2019年儲備棉輪出或繼續(xù)推后，相關(guān)部門“坐壁上觀”，不排除7、8月份新棉上市輪出部分棉花資源幫助紡企實(shí)現(xiàn)新舊棉“過渡”即可；
其二、中美貿(mào)易磋商能否最終達(dá)成一致？能否簽下一紙協(xié)議？而且中國采購美國農(nóng)產(chǎn)品的清單上是否有棉花尚不能確認(rèn)。近兩個月，中美雙方可謂不斷釋放積極信號，不斷釋放善意，似乎根本上的分岐已變通解決，只差“斟字逐句”的雙方會審即可。但筆者認(rèn)為實(shí)際情況遠(yuǎn)沒有這么簡單，否則也不需要繼續(xù)“馬拉松”式的磋商。據(jù)商務(wù)部消息，美國貿(mào)易代表團(tuán)將于3月28日-29日訪華進(jìn)行第八輪中美高級別貿(mào)易磋商，中方代表團(tuán)將于4月初赴美進(jìn)行中美第九輪高級別貿(mào)易磋商；當(dāng)然從中長期來看，中美雙方肯定會談出個結(jié)果，簽署協(xié)議，只是還需“好事多磨”；另外確認(rèn)棉花在中方采購美農(nóng)產(chǎn)品清單上的只有美方發(fā)言人，中國商務(wù)部等其它部門既未承認(rèn)也沒有否定，說明在雙方?jīng)]有“簽字畫押”前一切皆有可能也一切都是傳言；
其三、中國2019年是否會增發(fā)滑準(zhǔn)關(guān)稅或其它形勢的棉花進(jìn)口配額？從調(diào)查來看，近期青島、張家港、廣州等港口印度棉、巴西棉、西非棉甚至美棉、澳棉等相較于新疆棉仍有較為明顯的價格優(yōu)勢（SM 1-1/8、S-6 1-5/32貿(mào)易商人民幣報(bào)價15600-15800元/噸、15300-15400元/噸），但因缺少1%進(jìn)口配額，紡織廠、貿(mào)易商進(jìn)口受到非常大的束縛（市場上轉(zhuǎn)讓、租賃配額的現(xiàn)象寥寥無幾，廠家大多自領(lǐng)自用），因此希望增發(fā)進(jìn)口配額甚至放開進(jìn)口的呼聲越來越高亢；但從各方表態(tài)和國內(nèi)市場環(huán)境來看，放開進(jìn)口條件根本不成熟，那么增發(fā)80-100萬噸配額是否可能呢？筆者認(rèn)為如果由“中”字頭公司市場化簽約進(jìn)口美棉，肯要給予配額支持，到底60萬噸、80萬噸還是100萬噸不便揣測，但肯定是“�？顚Ｓ谩�，不會流入市，給貿(mào)商以可乘之機(jī)；如果直接由國家臨儲美棉，根本不需要進(jìn)口配額，增發(fā)配額更無從談起。